新春伊始，凯恩集团董事长王白浪、杭州天畅科技董事长郭羽以及数十位专家学者齐聚第七期“浙商资本大讲坛”，共同探讨“凯恩模式”。

      凯恩集团的真情告白

      在中国搞资本，必须要自己控制，而且这种控制不但是理论上的50%以上，而且要有自己的管理团队，只有这样，我们所投资的项目才把握在自己的手上。也就是要把产品经营和企业经营结合在一起。就比如种了一棵苹果树，卖苹果的话，每年可以卖一百块钱，如果卖苹果树的话，可以卖到两千块钱。现在出现了一种可能，可以把卖苹果和卖树结合在一起，先种树，在种树的过程中要牢牢把握主动权，把苹果树种好，种活，结出苹果。如果这个时候，苹果树的价格很好，我们可以把树给整棵卖掉，如果苹果树的价格不是很好，那就继续卖苹果，等到苹果树的价格合适了再卖掉。凯恩这几年走的就是这样一个模式。

     至于什么时候退出，这个很难把握，因为受到很多因素的影响。但有一点是肯定的，就是靓女好嫁，卖“鲜鱼”肯定比卖“休克鱼”更有市场，收获更高。企业就要卖鲜鱼，至少让购买者感觉到他买的是条鲜鱼。人家靓女先嫁，她不在意别人的看法，但她自己一定认为是漂亮的，好看的，要不然这个新娘是嫁不出去的。上市公司转让也是一样，这个被转让的上市公司肯定也是好的，否则买方和卖方都会觉得不合算。

     还有一个就是机会的比较。我们肯定会做一个比较，上市公司的股票增值空间有多少，如果把这些资金投到其他方面，再培育一个上市公司，这样有多少的增值。我们凯恩集团接下去有两个非常好的项目，一个是电池，一个是氟化工，尤其是氟化工，我们控制着世界上最大的氟化钙的矿藏，1个多亿的股本，净利润有3000多万，三年就能在国内主板上市，如果去海外上市，时间可能更短。作为凯恩集团来说，可能就会考虑，在资金有限、银行再增加融资可能性不大的情况下，我们怎么样把现有的资产变现，投入到下一个循环之中，这可能也是我们将上市公司转让的初衷。

     另外，对于上市公司是否转让还和价值观、人生观的选择是有关系的。有些人认为只要是上市公司就非常好，却没有思考过上市公司对自己的意义。以前上市公司一是可以圈钱，二是你是股东，可以做庄，有很多的机会，但这些概念是在国有企业的背景下的，你是国有上市公司的老总，钱越多说明能够支 配的权力越大，钱是不是你的没有关系，上市公司募集来的钱，只要可以用就行。而现在的情况下，我已经是上市公司的大股东，已经是最大的庄家，如果去增发，圈钱，从做事业的角度来看，肯定有作用，能够让我们的企业越做越大，但也要算一笔账，增发的同时，对原有股票来说也稀释了。

     有些人可能希望一辈子做一个行业，成为这个行业的老大，就像国外的一些家族企业。而我觉得这项事业作成功了，我会想尝试新的挑战，去做一个新的行业。我觉得，无论你是卖苹果树，还是卖苹果，甚至是将苹果做成苹果酱来卖，都是没有错的。

     凯恩合作伙伴的声音

    在国外，买卖企业和创办企业一样，是一件很自然的企业，甚至有些人，做企业就是为了卖企业。凯恩股份的股权转让之所以引起这么大的反响，是因为国内的普遍观念还是做企业，而不是卖企业，对这种观念还需要一个慢慢接受的过程。

    凯恩特种股份有限公司是个上市公司，做得很好，去年有2000万的利润，30%的利润再扣除税收等，能够拿到手上的有三四百万，十年也就三四千万，但如果一次性将壳卖掉，可以卖到1.8个亿。这里面不存在对或者错，只是个人的选择，我要快，宁可少赚点钱。

    在中国，退出的机制不够，只能通过股市卖，而且只能通过现金交易，这是一个阻碍买卖的最大因素，因为一个上市公司动则几个亿，谁能拿出这么多现金去买下？也许你有几十个亿的资产，但资产和现金是两个概念，而现在的中国股市恰恰不能股权置换。

   [背景链接]

   凯恩股份是丽水地区第一家上市公司。不久前原第一大股东凯恩集团将其持有的34.42%股份中的29.78％转让给凡尔顿，成为股改后全流通时代第一家通过协议转让完成大股东变更的公司，这被人们称为“凯恩模式”。